La novación ocurre cuando se reemplaza un acuerdo o una parte antigua por uno nuevo. Esto puede suceder de tres maneras: creando una nueva obligación entre las mismas partes para reemplazar la antigua, sustituyendo a un deudor nuevo para liberar al antiguo de su deber, o intercambiando al acreedor original por uno nuevo para transferir los derechos al nuevo acreedor.

Esta ley establece que la novación, que es el acto de reemplazar un acuerdo antiguo por uno nuevo, se produce a través de un contrato y sigue las mismas reglas que se aplican a cualquier contrato.

Si usted acepta la promesa de otra persona de pagar una deuda en nombre de quien le debe dinero, puede cancelar esa aceptación si el deudor impide que ese tercero pague. También puede cancelar si ese tercero ya estaba en bancarrota cuando usted aceptó su promesa y no lo sabía, o si se declara en bancarrota antes de que usted tenga la oportunidad de pedirle que pague.