Part 5

Section § 25400

Explanation

这项法律规定，在加州，任何人以各种方式操纵股票市场或证券都是非法的。例如，它禁止人们制造虚假交易，以使股票看起来活跃交易，或显示虚假的价格变动。这包括进行仅为作秀的交易、散布关于股价的误导性信息，以及作出虚假陈述以说服他人买卖。经纪人及其他证券业务人员也不得收受金钱以宣传关于股价的虚假信息。

在本州，任何人直接或间接从事以下行为均属非法：
(a)CA 公司法 Code § 25400(a) 为制造任何证券活跃交易的虚假或误导性表象，或制造任何证券市场方面的虚假或误导性表象，(1) 进行任何不涉及证券实益所有权变更的交易，或 (2) 在明知相同或不同当事人已或将以大致相同的规模、大致相同的时间和大致相同的价格输入出售该证券的指令或多项指令的情况下，输入购买任何证券的指令或多项指令，或 (3) 在明知相同或不同当事人已或将以大致相同的规模、大致相同的时间和大致相同的价格输入购买该证券的指令或多项指令的情况下，输入出售任何证券的指令或多项指令。
(b)CA 公司法 Code § 25400(b) 单独或与一个或多个其他人共同进行一系列证券交易，以制造该证券的实际或表象活跃交易，或抬高或压低该证券价格，目的在于诱导他人购买或出售该证券。
(c)CA 公司法 Code § 25400(c) 如果该人是经纪自营商或出售或要约出售、购买或要约购买该证券的其他人，通过散布或传播信息，声称任何该证券的价格将或可能因一个或多个为抬高或压低该证券价格而进行的市场操作而上涨或下跌，从而诱导购买或出售任何证券。
(d)CA 公司法 Code § 25400(d) 如果该人是经纪自营商或出售或要约出售、购买或要约购买该证券的其他人，为诱导他人购买或出售该证券，作出在作出时及根据作出时的情况，就任何重大事实而言是虚假或误导性的陈述，或遗漏陈述为使所作陈述根据作出时的情况不具误导性所必需的任何重大事实，且其明知或有合理理由相信该陈述是虚假或误导性的。
(e)CA 公司法 Code § 25400(e) 为获得直接或间接从经纪自营商或出售或要约出售、购买或要约购买该证券的其他人处收到的对价，通过散布或传播信息，声称该证券的价格将或可能因一个或多个为抬高或压低该证券价格而进行的市场操作而上涨或下跌，从而诱导购买或出售任何证券。
虚假交易 市场操纵 误导性表象 活跃交易 股价 诱导交易 经纪自营商不当行为 虚假信息 误导性陈述 重大事实遗漏 散布信息 证券交易 价格操纵 加州证券法
(Added by Stats. 1968, Ch. 88.)

Section § 25401

Explanation
这项法律规定，在加州通过任何包含虚假陈述或未能包含重要信息（从而可能导致其他陈述产生误导）的交流方式买卖证券是违法的。换句话说，在进行证券交易时，你必须对事实完全诚实和透明。
证券 不实陈述 重要事实 误导性交流 要约或出售 购买或要约购买 虚假陈述 遗漏 投资欺诈 真实披露 口头交流 书面交流 金融交易 透明度要求 法律合规
(Amended by Stats. 2015, Ch. 190, Sec. 19. (AB 1517) Effective January 1, 2016.)

Section § 25402

Explanation

这项法律规定，如果某些掌握公司非公开内幕信息的人，在这些信息可能影响公司股价且公众尚不知情的情况下，买卖该公司股票，则属违法。这项规定不仅适用于公司高管，如高级职员或董事，也适用于任何与公司有关联并能获取此类信息的人。

对于发行人或任何作为发行人的高级职员、董事或控制人的人，或任何其他因其与发行人的关系而直接或间接获取关于发行人且非公众普遍可得的重大信息的人，在本州购买或出售该发行人的任何证券，如果其知道从该关系中获得的关于发行人的重大信息会显著影响该证券的市场价格且非公众普遍可得，并且其知道该信息不打算公开，则属非法，除非其有理由相信向其出售或从其购买的人也掌握该信息。
内幕交易 重大信息 市场价格 非公开信息 发行人证券 高级职员 董事 控制人 获取信息 非法买卖 加州证券
(Added by Stats. 1968, Ch. 88.)

Section § 25403

Explanation

这项法律规定，如果你明知并控制或帮助他人违反本节的规定，你也将同样违法，程度与他们相同。如果某件事你不能直接做，那么通过他人间接去做也是非法的。但是，本节不限制国家在必要时根据其他刑法惩罚某人。

(a)CA 公司法 Code § 25403(a) 任何明知并直接或间接控制和诱使任何人违反本分部任何规定或其项下的任何规则或命令的人，应被视为违反该规定、规则或命令，其程度与被控制和被诱使的人相同。
(b)CA 公司法 Code § 25403(b) 任何明知而向他人提供实质性协助以违反本分部任何规定或其项下的任何规则或命令的人，应被视为违反该规定、规则或命令，其程度与获得协助的人相同。
(c)CA 公司法 Code § 25403(c) 任何人直接或间接通过或由任何其他人实施任何行为或事情，而该行为或事情若由其本人根据本分部任何规定或其项下的任何规则或命令实施则属非法，均属违法。
(d)CA 公司法 Code § 25403(d) 本条中的任何内容均不得解释为限制国家根据任何其他法规惩罚构成犯罪的任何行为的权力。
控制和诱使违规 实质性协助 非法行为 违反规定 间接控制 协助违规 犯罪行为 国家惩罚 其他法规下的罪行 违反规则
(Added by Stats. 1998, Ch. 391, Sec. 12. Effective January 1, 1999.)

Section § 25404

Explanation

这项法律规定，任何人故意更改、销毁、隐藏或伪造任何记录或文件以阻碍执法行动，均属违法。它还禁止在许可申请或调查期间故意向专员撒谎以造成阻碍。

(a)CA 公司法 Code § 25404(a) 任何人明知而更改、销毁、损毁、隐藏、掩盖、伪造任何记录、文件或有形物品，或在其中作虚假记载，意图阻碍、妨碍或影响本部的管理或执行，即属违法。
(b)CA 公司法 Code § 25404(b) 任何人明知而向专员作出不实陈述，意图在许可、调查或审查过程中阻碍、妨碍或影响本部任何规定的管理或执行，即属违法。
更改记录 销毁文件 隐藏记录 伪造文件 虚假记载 阻碍执法 妨碍管理 影响调查 不实陈述 专员 许可程序 阻碍调查 文件伪造 篡改记录
(Amended by Stats. 2007, Ch. 101, Sec. 5. Effective January 1, 2008.)