Chapter 3

یہ قانون بتاتا ہے کہ ایک خریدار سیکیورٹیز کی حوالگی کیسے حاصل کرتا ہے، جو یا تو تصدیق شدہ (ایک فزیکل سرٹیفکیٹ کے ساتھ) یا غیر تصدیق شدہ (فزیکل سرٹیفکیٹ کے بغیر) ہو سکتی ہے۔ تصدیق شدہ سیکیورٹیز کے لیے، حوالگی اس وقت ہوتی ہے جب خریدار یا اس کی جانب سے کام کرنے والا کوئی شخص سرٹیفکیٹ کا قبضہ حاصل کر لیتا ہے، خاص طور پر اگر یہ خاص طور پر ان کے نام پر رجسٹرڈ ہو۔ غیر تصدیق شدہ سیکیورٹیز کے لیے، حوالگی اس وقت ہوتی ہے جب جاری کنندہ خریدار کو مالک کے طور پر رجسٹر کرتا ہے، یا کوئی شخص خریدار کی جانب سے اسے رکھنے والا بن جاتا ہے یا تسلیم کرتا ہے۔

جب آپ کوئی سیکیورٹی خریدتے ہیں، جو بنیادی طور پر ایک مالی سرمایہ کاری ہے، تو عام طور پر آپ کو وہ تمام حقوق مل جاتے ہیں جو اسے بیچنے والے شخص کے پاس تھے۔ لیکن اس میں کچھ مستثنیات ہیں۔ اگر آپ کسی سیکیورٹی کا صرف ایک حصہ خریدتے ہیں، تو آپ کو صرف اس حصے کے حقوق ملتے ہیں۔ اس کے علاوہ، اگر آپ پہلے کسی تصدیق شدہ سیکیورٹی کے مالک تھے اور آپ کو معلوم تھا کہ کوئی اور اس کے خلاف قانونی دعویٰ کر رہا ہے، تو جب آپ اسے کسی ایسے شخص سے خریدتے ہیں جو محفوظ ہے، تو آپ کو اضافی حقوق نہیں ملتے۔

یہ قانون 'محفوظ خریدار' کی تعریف کرتا ہے ایک ایسے شخص کے طور پر جو سیکیورٹی (چاہے وہ جسمانی ہو یا ڈیجیٹل) خریدتا ہے اور کچھ شرائط پوری کرتا ہے۔ محفوظ خریدار سمجھے جانے کے لیے، خریدار کو چاہیے کہ: 1) کوئی قیمتی چیز دے، 2) سیکیورٹی کے خلاف کسی بھی مسئلے یا دعوے کی کوئی اطلاع نہ ہو، اور 3) سیکیورٹی کا کنٹرول حاصل کرے۔ ایک بار جب یہ معیار پورے ہو جاتے ہیں، تو سیکیورٹی میں خریدار کا مفاد اس سے متعلق کسی بھی پچھلے دعووں یا تنازعات کے خلاف محفوظ ہو جاتا ہے۔

یہ قانون سیکیورٹی سرٹیفکیٹس کی توثیق، یا باضابطہ منظوری، اور ان کی منتقلی کے قواعد کی وضاحت کرتا ہے، جو اسٹاکس یا بانڈز کی ملکیت ثابت کرنے والی دستاویزات کی طرح ہوتے ہیں۔ توثیق کی دو قسمیں ہیں: خالی (blank) اور مخصوص (special)۔ خالی توثیق کسی بھی حامل کو سرٹیفکیٹ منتقل کرنے کے لیے دستخط کی طرح کام کرتی ہے، جبکہ مخصوص توثیق کسی خاص شخص کو وصول کنندہ کے طور پر نامزد کرتی ہے۔ صرف توثیق کرنا منتقلی مکمل کرنے کے لیے کافی نہیں؛ سرٹیفکیٹ کی حوالگی ضروری ہے، چاہے وہ اکیلا ہو یا اگر توثیق کسی الگ دستاویز پر ہو تو اس کے ساتھ۔ اگر کوئی خریدار ضروری توثیق کے بغیر رجسٹرڈ سیکیورٹی سرٹیفکیٹ حاصل کرتا ہے، تو وہ توثیق فراہم ہونے کے بعد مکمل حقوق حاصل کر سکتا ہے۔ تاہم، بیچنے والے کے خلاف، حوالگی پر منتقلی مکمل سمجھی جاتی ہے۔ ایک توثیق کسی کو سرٹیفکیٹ کی اصل ملکیت پر کسی بھی قانونی تنازعہ سے بھی آگاہ کر سکتی ہے، لیکن یہ مالک کے حقوق کو تبدیل نہیں کرے گی جب تک کہ بصورت دیگر بیان نہ کیا گیا ہو۔

اگر کوئی شخص سیکیورٹیز کی کوئی ہدایت شروع کرتا ہے لیکن اسے نامکمل چھوڑ دیتا ہے، تو کوئی دوسرا شخص اسے مکمل کر سکتا ہے۔ جاری کنندہ، یا وہ شخص جو ہدایت پر عمل درآمد کا ذمہ دار ہے، مکمل شدہ ورژن پر بھروسہ کر سکتا ہے، چاہے اس میں غلطیاں ہی کیوں نہ ہوں۔ اگر آپ کوئی ہدایت شروع کرتے ہیں، تو آپ صرف کچھ مخصوص ذمہ داریوں کی پیروی کرنے کا وعدہ کرتے ہیں، نہ کہ یہ کہ جاری کنندہ خود سیکیورٹی کو تسلیم کرے گا، جب تک کہ آپ نے بصورت دیگر اتفاق نہ کیا ہو۔

یہ قانون سیکیورٹی سرٹیفکیٹس پر دستخطوں کی ضمانت دینے اور اس سے متعلقہ ذمہ داریوں سے متعلق ہے۔ اگر آپ کسی دستخط کی ضمانت دیتے ہیں، تو آپ وعدہ کر رہے ہیں کہ دستخط اصلی ہے، دستخط کرنے والا شخص مجاز ہے، اور اسے قانونی اہلیت حاصل ہے۔ اگر آپ رجسٹرڈ مالک اور منتقلی کی شرائط سے متعلق کسی دستخط کی خصوصی ضمانت دیتے ہیں تو اضافی وعدے بھی ہوتے ہیں۔ تاہم، ضامن اس بات کی کوئی وارنٹی نہیں دیتا کہ آیا منتقلی خود قانونی تھی، سوائے بعض مخصوص حالات کے۔ اگر کسی کو جھوٹی ضمانت سے نقصان پہنچتا ہے، تو ضامن کو ان نقصانات کی تلافی کرنی پڑ سکتی ہے۔ اس کے علاوہ، کمپنیاں صرف منتقلی کے اندراج کے لیے ان ضمانتوں کا مطالبہ نہیں کر سکتیں۔