이 부분에서 사용되는 “부동산 투자 신탁”이란 사업을 영위하기 위해 설립되고, 신탁 재산에 대한 양도 가능한 수익 증권(이하 이 부분에서 “주식”이라 한다)의 소유자 또는 보유자(이하 이 부분에서 “주주”라 한다)의 이익을 위해 하나 이상의 수탁자에 의해 관리되거나 그 지시를 받는 모든 비법인 협회 또는 신탁을 의미하며, 다음 두 가지 요건 중 하나를 충족하는 것을 말한다:
(a)CA 법인 Code § 23000(a) 이 부분의 발효일 이전에 1968년 기업증권법 또는 그 전신 법규의 규정에 따라 기업위원회 위원장으로부터 부동산 투자 신탁임을 인정하는 명령, 허가 또는 자격을 취득했으며, 그러한 인정, 명령, 허가 또는 자격의 후속적인 수정, 정지 또는 취소에도 불구하고, 이 부분의 발효일 직전 3회계연도 중 1회계연도 이상 동안 연방 국세법 제856조에 명시된 부동산 투자 신탁 요건을 준수했거나, 준수했다는 전제 하에 성실하게 연방 소득세 신고서를 제출한 경우; 또는
(b)CA 법인 Code § 23000(b) 수시로 개정되는 1986년 국세법 부제 A 제1장 하위장 M 제2부(Part II of Subchapter M of Chapter 1 of Subtitle A of the Internal Revenue Code of 1986)에 따라 부동산 투자 신탁으로서 사업을 영위할 목적으로 설립되었으며, 그 주식의 판매가 1968년 기업증권법에 따라 금융보호혁신위원회 위원장으로부터 언제든지 자격을 부여받았고, 성실하게 부동산 투자 신탁으로서 사업을 개시한 경우.
이 조항의 요건을 달리 충족하는 비법인 협회 또는 신탁은 수시로 개정되는 1986년 국세법 부제 A 제1장 하위장 M 제2부(Part II of Subchapter M of Chapter 1 of Subtitle A of the Internal Revenue Code of 1986)에 따라 실제로 어느 연도 또는 여러 연도에 과세 대상이 되는지 여부와 관계없이 부동산 투자 신탁으로서의 지위에 영향을 받지 아니한다.
