در کالیفرنیا، یک کارگزار-معامله‌گر باید ابتدا از کمیسر گواهی‌نامه دریافت کند، پیش از انجام هرگونه معامله اوراق بهادار یا تشویق دیگران به خرید یا فروش اوراق بهادار، مگر اینکه معاف باشند. افرادی که برای کارگزاران-معامله‌گران کار می‌کنند، باید از قوانین خاصی که توسط کمیسر در مورد صلاحیت و استخدام آن‌ها تعیین شده است، پیروی کنند. علاوه بر این، کمیسر سوابق انضباطی یک نماینده را بررسی خواهد کرد زمانی که اطلاعیه استخدام جدید یا انتقال وجود دارد، زمانی که هرگونه اطلاعاتی تغییر می‌کند، یا زمانی که استخدام نماینده با کارگزار-معامله‌گر به پایان می‌رسد.

این بخش فرآیند درخواست کارگزاران-دلالان برای دریافت گواهی در کالیفرنیا را پوشش می‌دهد. برای متقاضیان بار اول، آنها باید اطلاعات دقیق را طبق درخواست کمیسر ارائه دهند. کارگزاران-دلالانی که قبلاً تحت قانون فدرال ثبت شده‌اند و اعضای بورس‌های خاصی هستند، می‌توانند از طریق یک فرآیند اطلاع‌رسانی ساده‌تر درخواست دهند، اما باید شرایط خاصی را برآورده کنند. پس از ثبت درخواست، ایالت معمولاً آن را ظرف سه روز کاری پردازش می‌کند، مگر اینکه دلیلی برای تأخیر وجود داشته باشد. اگر مشکلاتی پیش بیاید، مانند عدم رعایت قوانین یا استانداردها، کمیسر می‌تواند محدودیت‌هایی اعمال کند یا دستور محرومیت صادر کند. اگر یک کارگزار-دلال جدید در حال تشکیل است، یک کارگزار-دلال دارای مجوز موجود می‌تواند از طرف آن درخواست دهد، و کسب و کار جدید می‌تواند پس از 30 روز شروع به فعالیت کند، مگر اینکه درخواست آن رد شود.

اگر شما یک کارگزار-دلال هستید که تحت یک گواهینامه معتبر از بخش 25211 فعالیت می‌کنید، لازم نیست نگران قوانین رباخواری ایالت باشید، که معمولاً میزان بهره‌ای را که می‌توان بر روی وام‌ها دریافت کرد، محدود می‌کنند. این بخش در گروه ویژه‌ای قرار می‌گیرد که توسط قانون اساسی ایالت به رسمیت شناخته شده است.

این بخش توضیح می‌دهد که کمیسر کالیفرنیا اختیار دارد کارگزاران-دلالان را به دلیل سوء رفتار تنبیه کند. اگر به نفع عموم باشد، کمیسر می‌تواند گواهینامه یک کارگزار-دلال را توبیخ کند، رد کند، تعلیق کند یا لغو کند. دلایل این اقدامات شامل ارائه اطلاعات نادرست یا گمراه‌کننده، داشتن محکومیت‌های کیفری یا مسئولیت‌های مدنی خاص، نقض مقررات مالی مشخص، یا قرار گرفتن تحت دستورات محدودکننده از سوی سایر نهادهای نظارتی است. کارگزاران-دلالان همچنین مسئولیت کمک غیرقانونی به دیگران در تخلفات یا عدم نظارت صحیح بر همکاران خود را بر عهده دارند. در مجموع، این قانون به کمیسر اختیار می‌دهد تا اطمینان حاصل کند که کارگزاران استانداردهای اخلاقی و قانونی را رعایت می‌کنند.

اگر یک کارگزار-معامله‌گر از دستورات کمیسر که برای محافظت از سرمایه‌گذاران است، پیروی نکند، کمیسر می‌تواند فوراً گواهینامه او را باطل کند. اما، کارگزار-معامله‌گر می‌تواند این ابطال را متوقف کند، اگر ظرف 10 روز از صدور دستور ابطال، به سرعت یک دستور دادگاه بگیرد.

این قانون به کمیسر اجازه می‌دهد تا فردی را به طور موقت تعلیق یا برای همیشه از کار کردن در یک نقش مهم در یک شرکت کارگزار-دلال منع کند، اگر آن فرد به جرایم خاصی محکوم شده باشد. این جرایم باید جنایت (felonies) یا جنحه (misdemeanors) مرتبط با یک تخلف قانونی خاص باشند و باید پس از (1) ژانویه (1989) رخ داده باشند. قبل از هر اقدامی، فرد اخطار دریافت می‌کند و فرصت می‌یابد تا در یک جلسه استماع از خود دفاع کند.

این قانون برای افرادی که تحت دستور تعلیق اشتغال یا کنترل هستند، غیرقانونی می‌داند که بدون اجازه برای یک کارگزار-معامله‌گر یا مشاور سرمایه‌گذاری کار کنند. به همین ترتیب، کارگزار-معامله‌گران را از اجازه دادن به چنین افرادی برای کار کردن منع می‌کند، مگر اینکه تأییدیه داشته باشند و باید از دستورات موجود آگاه باشند. افرادی که تحت تأثیر این دستورات تعلیق قرار گرفته‌اند، می‌توانند از کمیسر درخواست تغییر یا اعاده به وضعیت سابق کنند. کمیسر این اختیار را دارد که با توافق شخص، حتی بدون جلسه استماع، دستور را تغییر دهد.

این قانون، کارگزاران-معامله‌گران یا نمایندگان را از انجام هرگونه فعالیت فریبنده، دستکاری‌کننده یا متقلبانه هنگام خرید یا فروش اوراق بهادار در کالیفرنیا منع می‌کند. این قانون مقرر می‌دارد که این متخصصان باید از مقرراتی که توسط کمیسر وضع شده است پیروی کنند تا اطمینان حاصل شود که این معاملات به صورت اخلاقی انجام می‌شوند و منافع سرمایه‌گذاران محافظت می‌شود. این قانون همچنین به کمیسر اجازه می‌دهد تا آنچه را که اقدامات دستکاری‌کننده یا فریبنده محسوب می‌شود، تعریف کند و استانداردهای مسئولیت مالی را برای کارگزاران-معامله‌گران تعیین نماید. علاوه بر این، معاملات خاصی که شامل اختیار فروش و خرید یا امتیازات بر روی اوراق بهادار هستند، بدون رعایت صحیح دستورالعمل‌های تجویز شده، محدود می‌شوند. ناشران نیز ممکن است ملزم به ارائه ضمانت‌نامه تضمینی برای اطمینان از رعایت این مقررات شوند.

این بخش بیان می‌کند که کارگزاران-معامله‌گرانی که مایل به فعالیت در کالیفرنیا هستند، باید شرایط خاصی را در زمینه آموزش، تجربه و نظارت رعایت کنند. این استانداردها می‌تواند توسط کمیسر از طریق مقررات وضع شود، که ممکن است شامل قبولی در آزمون‌ها باشد. کمیسر همچنین می‌تواند برای پوشش هزینه‌های این آزمون‌ها، مبالغی را تعیین کند و ممکن است با سازمان‌های ملی اوراق بهادار و کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) برای مدیریت فرآیند آزمون همکاری کند.

این قانون هر کارگزار-معامله‌گری را که در کالیفرنیا مجوز دارد، از انجام معاملات یا تشویق دیگران به خرید یا فروش اوراق بهادار منع می‌کند، اگر چنین اقداماتی مقررات تعیین شده توسط کمیسر را نقض کند. این مقررات با هدف تضمین رویه‌های تجاری منصفانه، جلوگیری از سودها یا هزینه‌های بیش از حد، حمایت از سرمایه‌گذاران و عموم مردم، و پشتیبانی از عملکرد یک بازار آزاد و باز وضع شده‌اند.

این قانون به کمیسر اجازه می‌دهد تا به طور موقت معاملات برخی اوراق بهادار را، چه در بازارهای فرابورس و چه در بورس‌های اوراق بهادار ملی در ایالت، متوقف کند، اگر به نفع عمومی و برای حمایت از سرمایه‌گذاران باشد. این توقف می‌تواند تا (90) روز در هر بار طول بکشد و برای دوره‌های (90) روزه اضافی نیز تمدید شود. در طول این تعلیق، کارگزاران یا نمایندگان نمی‌توانند در این ایالت معامله‌ای انجام دهند یا خرید و فروش این اوراق بهادار را تشویق کنند، مگر اینکه بخشی از یک قرارداد از قبل موجود باشد یا یک معامله ناخواسته در بورسی خارج از ایالت باشد.

اگر معاملات یک اوراق بهادار به طور موقت با دستوری تحت بخش (25219) متوقف شود، هر شخص ذینفعی – مانند شرکتی که اوراق بهادار را صادر کرده یا کارگزارانی که آن را معامله می‌کنند – می‌تواند با ارسال درخواست کتبی به مرجع مربوطه، خواستار لغو این توقف شود. سپس یک جلسه رسیدگی باید ظرف (15) روز کاری برگزار شود، مگر اینکه با تأخیر موافقت شود. این جلسه رسیدگی از رویه‌های رسمی خاصی پیروی می‌کند، و مرجع مسئول می‌تواند توقف معاملات را ادامه دهد اگر تشخیص دهد که از سرگیری معامله ناعادلانه خواهد بود یا می‌تواند منجر به کلاهبرداری شود. اگر چنین تشخیصی وجود نداشته باشد، توقف باید لغو شود. پس از آن، هیچ توقف جدیدی نمی‌تواند صادر شود مگر اینکه تغییرات قابل توجهی رخ دهد.

این قانون به کارگزاران-معامله‌گران و شرکت‌های وابسته به آن‌ها اجازه می‌دهد تا با ارسال اثر انگشت متقاضیان کار به وزارت دادگستری، سابقه کیفری آن‌ها را بررسی کنند. این وزارتخانه می‌تواند اطلاعاتی در مورد هر محکومیت قبلی یا بازداشت‌های خاصی که متقاضی با وثیقه یا با تعهد شخصی خود (به این معنی که قبل از محاکمه با قول بازگشت آزاد شده بود) آزاد شده است، به آن‌ها بدهد.